投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提(tí)前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的(de)股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生(shēng)成）概(gài)念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智(zhì)能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达在(zài)某些方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股票的公募(mù)基金主要集中在(zài)能(néng)投资海(hǎi)外市(shì)场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年(nián)初(chū)至(zhì)今的(de)大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季(jì)度的(de)业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机(jī)会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科(kē)技(jì)股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命(mìng)最(zuì)新的(de)突(tū)破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心(x家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗īn)竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会(huì)成为(wèi)未来(lái)最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这(zhè)些特质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难(nán)说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后(hòu)的产能(néng)扩(kuò)张信(xìn)息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前(qián)半导体产业(yè)周(zhōu)期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持(chí)和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去(qù)经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回(huí)归的(de)规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在(zài)着(zhe)较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位(wèi)或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗好的投资(zī)标的也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资(zī)金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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